Pourquoi privilégier cet investissement ? Quelle proportion de son patrimoine y consacrer ? Quel retour en attendre et quelles sont les contreparties ?
Passionné depuis plus de quinze ans par cette classe d’actifs, Patrick Ganansia, Président du Multifamily Office, Herez nous fait part de ses convictions.
Le Private Equity consiste à investir dans des titres de sociétés non cotées.
Patrick Ganansia : On mise ici sur l’économie réelle et notamment dans des entreprises en quête de fonds pour se développer. On investit directement dans des entreprises mais plus judicieusement via des fonds qui, au préalable, ont réalisé une sélection drastique de sociétés prometteuses. La conviction d’Herez sur le Private Equity est ancienne. Depuis 2006, Herez propose à ses clients ces solutions d’investissement. Fort de cette expertise et d’une très bonne connaissance des acteurs, nous sélectionnons au sein de trois stratégies possibles les meilleurs véhicules d’investissement. Les principaux types de véhicules sont les actions d’entreprises non cotées, l’immobilier et les obligations non cotées.
Nous offrons un accès privilégié à des véhicules performants généralement réservés à des investisseurs professionnels. ‘’
Patrick Ganansia : Dans le contexte actuel, c’est la classe d’actifs qui va continuer à réaliser les plus belles performances. Sur la base des fonds déjà débouclés, les résultats surclassent ceux de la bourse et de l’immobilier sur longue période. Même si les fonds de Private Equity en actions les moins performants n’ont rapporté que 1,3 fois le capital investi (pour ceux lancés au plus mauvais moment c’est-à-dire en 2008), la plupart ont généralement permis de multiplier son capital entre 2 et 3 fois. Certains ont même servi jusqu’à cinq fois la mise. Les fonds non cotés immobiliers ou obligataires génèrent moins de gains, entre 6 et 10% par an mais sont plus prudents. D’autre part, la crise sanitaire actuelle offre des opportunités d’investissement pour les fonds qui vont pouvoir prendre des positions à des prix moins élevés sur des entreprises de qualité.
Patrick Ganansia : Investir dans des parts ou actions d’entreprises non cotés comporte un risque. Herez par sa forte capacité d’analyse, sa sélection rigoureuse des partenaires et l’analyse du profil investisseur de ses clients ainsi que leur horizon d’investissement propose des offres ayant un risque finalement dilué.
Le client mise sur l’économie réelle, sur l’essor des entreprises (PME, ETI). Cette perspective d’investissement n’est envisageable que sur du moyen et long terme. Par ailleurs, le non coté est un placement décorrélé de la volatilité des marchés financiers. Au sein d’un fonds, un investisseur accède donc à un « panier » souvent composé d’une vingtaine de participations. Le risque est donc mutualisé.
Patrick Ganansia : Comme tout placement aux rendements élevés il existe un risque de volatilité et de perte en capital. En outre, l’épargne logée dans du non coté n’est pas liquide (sauf exceptions). Autrement dit, impossible de récupérer son investissement avant une durée fixée à l’avance par l’émetteur du produit pouvant aller jusqu’à 8 ans. Les plus-values éventuelles sont versées au moment de la revente progressive des différentes participations.
Les fonds de Private Equity en immobilier (promotion ou rénovation d’immeubles de bureaux, de logements, de commerces) proposent des durées d’immobilisation plus courtes, de l’ordre de 5 à 6 ans.
Enfin, comme tout investissement, il est impératif de panacher les véhicules, de combiner des sociétés de gestion différentes
Patrick Ganansia : On peut les acheter librement auprès de la société qui gère le fonds, depuis son compte personnel, le compte de sa holding ou dans un contrat d’assurance-vie notamment luxembourgeois. Mais il faudra être très sélectif, il est donc préférable de passer par un conseiller en gestion de patrimoine comme Herez pour faire sa sélection, d’autant que la plupart des sociétés de gestion de portefeuille rémunèrent les Family Office ou les conseillers de gestion de patrimoine, il n’y a donc pas de surcoût pour l’investisseur. Confidentiel il y a encore quelques années, le Private Equity connait depuis peu un essor notable en France : l’offre s’étoffe et l’accès se démocratise. Une récente disposition de la loi PACTE précise que les fonds de capital-investissement/Private Equity peuvent désormais peser jusqu’à 50% des encours d’un contrat d’assurance-vie, cela va devenir un véritable critère de sélection de son contrat d’assurance vie.
Patrick Ganansia : Aux investisseurs souhaitant placer des liquidités dont ils n’ont pas besoin à court/moyen terme avec une forte attente en termes de rendement performances. Ce produit est donc à réserver à des clients ayant une appétence au risque et une capacité importante à subir les pertes.
Le produit est également destiné à ceux qui croient dans les entreprises sans avoir à subir la volatilité de la Bourse, et bien sûr aux investisseurs immobiliers qui souhaitent des investissements confidentiels que tout public. De nombreux clients l’utilisent aussi dans le cadre de OBTer, c’est-à-dire les possibilités de réemploi de leur plus-value de cession.
Patrick Ganansia : Les règles à suivre sont :
Enfin, une étude personnalisée de votre patrimoine et la détermination de votre profil investisseur sont indispensables pour déterminer si ce type d’investissement est adapté à votre profil;
La présente sélection ne constitue pas une recommandation personnalisée. Conformément à la réglementation, toute souscription devra être précédée d’une évaluation de votre expérience, situation et objectifs. Il est recommandé avant tout investissement de lire attentivement les prospectus et documents tenus à votre disposition auprès de votre consultant. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
| FONDS DE PRIVATE EQUITY | SOUSCRIPTION | DURÉE | OBJECTIF ANNUEL |
|---|---|---|---|
| Mix obligations et actions non cotées | ouvert à la souscription | 6 ans | +12% |
| Obligations de societes non cotées | ouvert à la souscription | 6 ans prorogeable 2 fois 1 an | +6% |
| Actions de sociétés non cotées européennes | ouvert à la souscription | 8 à 10 ans | +10% |
| Sélection de grands fonds de private equity Internationaux | ouvert à la souscription | 8 ans | +12% |
| Support | SOUSCRIPTION | DURÉE | OBJECTIF ANNUEL |
|---|---|---|---|
| Foncière de mur de restaurant (immobilier) France entière | ouvert sur liste d’attente | Durée conseillée 5 ans minimum valeur liquidative trimestrielle | +10% |
| Foncière de mur commerciaux (immobilier) France entière | ouvert sur liste d’attente | Durée conseillée 5 ans minimum valeur liquidative trimestrielle | +10% |
| Club Deal Hotelier Paris | ouvert sur liste d’attente | 6 ans | +7% |
| Immobilier Rénovation et marchand de biens Paris IDF | ouvert à la souscription | 5 ans | +8% |
| Classe d’actifs | Support d’investissement | DURÉE | OBJECTIF ANNUEL | Rendement délivré |
|---|---|---|---|---|
| Actions de sociétés non cotées | sociétés expatriées en Chine | 6 ANS PROROGEABLE | +7% | +51,64% depuis l’origine en juillet 2013 |
| Actions de sociétés non cotées | Digital et Internet | 6 ANS PROROGEABLE | +7% | +10,64% depuis l’origine en décembre 2014 |
| Actions de sociétés non cotées | Secteur du numérique | 6 ANS PROROGEABLE | +7% | +18,56% depuis l’origine en août 2016 |
| Actions de sociétés non cotées | financement PME | 10 ANS PROROGEABLE 2 ans | +8% | +67,53% depuis l’origine en septembre 2017 |
| Fonds immobilier | FONCIÈRE DE MUR DE RESTAURANT (IMMOBILIER) FRANCE ENTIÈRE | 10 ans | +10% | +72,56% depuis l’origine en juin 2016 |
Le présent document ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée. Conformément à la réglementation, toute souscription devra être précédée d’une évaluation de votre expérience, situation et objectifs. Il est recommandé avant tout investissement de lire attentivement les prospectus et documents tenus à votre disposition auprès de votre consultant.Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur des performances futures.
